結構性行情趨勢明顯 如何捕捉優勢行業?
2019-09-16 13:50 來源:上海證券報

進入2019年三季度,結構性行情顯著,在上證綜指尚在3000點上下徘徊的背景下,醫療、消費、科技等行業持續走出一波較好行情。面對市場分化,普通投資者把握市場的難度不斷加大,除了要準確捕捉優勢行業,還要在優勢行業中挖掘優質企業,才有機會跟上節奏。為了避免“滿倉踏空”的尷尬,專注于各類行業投資的主題基金,成為投資者們捕捉市場機遇的有效工具。

主題基金,即主要集中投資于某一主題的行業和企業的基金,一只主題基金往往代表了一類行業機會和趨勢,對于投資者而言,主題基金非常容易上手,可能從名稱上就能看出主要的投資方向。

醫藥主題

今年上半年,市場環境震蕩,醫藥板塊則展示出了其防御性,尤其是行業核心資產的表現突出,錄得較好成績。2019年版國家醫保目錄正式發布、《中華人民共和國藥品管理法》修訂案獲得通過,不少機構認為這成為醫藥股連續上漲的催化劑,同時再加上醫藥行業半年報業績普遍超預期,市場對該板塊的關注度較高。

博時醫療保健混合基金經理葛晨認為,醫藥行業是需求長期穩健增長的行業,在內外政治經濟環境沒有發生大趨勢逆轉的情況下,短期需求確定性的趨勢仍將延續,被市場選擇出來的代表行業發展大方向的核心資產仍將維持高位,并通過業績的增長消化估值;而部分前期因各種因素壓制導致股價低位,但經營趨勢向好的公司,隨著基本面被市場逐漸認知,也有估值修復的機會。

醫藥行業長期增長的驅動力主要有以下兩點:第一,經濟發展水平提振醫藥行業發展,以1980年為界,無論是前30年經濟高速發展還是后30年的信息技術大進步,總有一個板塊的消費支出份額在持續提升,那就是醫療保健消費。第二,年齡結構驅動醫藥行業發展,在快速老齡化的驅動下,中國醫療健康消費的需求將迎來長期穩定且快速的增長。所以我們可以看到,消費結構、年齡結構帶來醫藥行業長期穩定增長。

消費主題

數據顯示,自8月6日至9月6日收盤,上證綜指上漲6.31%,日常消費和可選消費均大漲,申萬一級行業指數中,電子、食品飲料、醫藥生物、傳媒指數漲幅均在11%以上。行情上漲的背后是今年以來我國消費側結構性改革的政策頻出,從年初的《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案(2019年)》,到6月份的《推動重點消費品更新升級暢通資源循環利用實施方案(2019-2020年)》,再到8月27日國務院發布《加快發展流通促進商業消費的意見》,不斷釋放消費潛力。

博時新興消費基金經理王詩瑤表示,目前消費已成為拉動經濟增長的主要動力來源。相比十年前,消費占GDP的比重快速提升,特別是居民消費占比快速提升,是經濟增長的主要動力來源。相比發達經濟體,中國消費市場仍大有可為,特別是居民消費提升空間巨大。2018年,美國消費占GDP比重達到85.5%,遠高于中國54.3%的消費占比,國內消費市場潛力巨大。我們認為消費領域具備長期投資價值,目前國內的消費品龍頭已經在產品、管理上具備和外資品牌一較高下的實力,未來在享受國內市場增長的同時,會出現走出國門的優秀消費品龍頭公司,享受海外市場的發展機遇。

科技主題

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